曹操出行（02643.HK）发布上市后首份年度业绩公告，2025年全年总收入首次突破200亿元大关，达到202亿元，同比增长37.7%。这一里程碑式的增长主要得益于其核心出行服务收入的大幅提升，该部分收入同比增长36.8%至185.64亿元。同时，车辆销售收入也表现强劲，同比增长63.6%至14.18亿元，反映了其业务生态的多元化拓展。公司盈利能力得到显著改善，全年净亏损同比大幅收窄50.8%至6.14亿元，经调整净亏损则收窄至5.08亿元。尤为关键的是，公司在2025年第四季度首次实现了调整后净利润转正，这标志着其运营模式已跨越盈亏平衡点，步入可持续的盈利性增长轨道。
公司业绩的强劲增长与其平台规模的持续扩张和运营效率的提升密不可分。2025年，曹操出行的平均月活跃用户数达到4130万，同比增长43.9%，显示出强大的用户吸引力。平均月活跃司机数也增长至63.1万，同比增长35.4%，保障了运力供给的稳定。其自主研发的AI运营决策系统“曹操大脑”通过不断优化算法，有效提升了订单匹配与调度效率，助力公司整体毛利率从8.1%提升至9.4%。此外，公司在自动驾驶领域的布局也在加速，其Robotaxi业务已在北京、上海、深圳等城市部署超过100辆自动驾驶车辆，并计划至2030年累计投放10万辆。
从行业视角看，曹操出行实现季度调整后盈利，对整个网约车行业具有重要的示范意义。它证明了在激烈的市场竞争与严格的监管环境下，通过精细化运营、技术驱动和生态拓展，平台企业可以实现健康的财务表现。其“出行服务+车辆销售”的双轮驱动模式，以及向自动驾驶出行的前瞻性布局，构建了差异化的竞争壁垒。未来，随着出行市场的进一步规范与自动驾驶技术的成熟，率先实现盈利并拥有技术储备的平台将获得更大的发展主动权。曹操出行的这份年报，不仅是一份财务成绩单，更是其从规模扩张迈向高质量发展阶段的关键转折证明。
